机之中,他们已经将量化宽松,用到了极致,然而……负利率也依然没有能拯救日本经济的内需市场,依然没有能拯救日元汇率。”
“当前的局面下,日本央行对于日元汇率的干涉,除了公开性的市场操作行为。”
“在利率这个重武器上,其实选择性并不多,是相对被动的。”
“从金融危机过去这一年半的时间来看,日本央行通过负利率刺激市场经济的效果,跟美国不断降息、量化宽松政策一样,都在逐步失效。”
“这种情况下,就算日本央行继续把利率降低到负%,再降低25个基点,相信其对日元汇率的影响,也是极为有限的。”
“当前市场,真正决定日元汇率走向的,还是美元的未来预期走势,以及整个全球宏观经济的复苏情况。”
“然而,在这两个决定因素上。”
“无论是美元未来预期走势,还是全球宏观经济复苏,都不太乐观。”
“欧洲债务危机,虽然得到初步解决,但并没有完全消退,而且可以预见,债务突出国,在未来很长一段时间里,其经济和财政,都还将难过一段日子;而作为全球经济核心的美国经济,其通过第一轮量化宽松和连续降息,掩盖过去的金融危机各种问题,也正在重新显现出来,导致其失业率快速上升,季度GDP增速,严重不及预期;而作为日元基本盘的日本经济,内需不振,对外贸易也停滞不前,也根本看不出复苏的征兆。”
“日本央行可用手段不多,宏观基本面依然处在悲观、避险情绪之中。”
“这样的情景下,我觉得就算高盛集团和日本央行联合也没什么可怕的,我们不应因为外部对手的改变,而自乱阵脚。”
苏越见陈雨荷说的都在关键上,微微颔首,然后看向郭琨泽,问道:“郭总,从去年末到今年一季度,你在东京待的时间很多,对于日元的汇率问题,还有日本的经济问题,你如何看待?”
郭琨泽想了想,说道:“我赞同陈经理的观点。”
“日本在几番金融危机打击之后,在人口结构全面转变之后,其内需市场,已经不复存在了。”
“其本身经济,不衰退,能够维持平稳,便已是极难的事情。”
“根本谈不上重回增长。”
“再说日元,其实对于日元的发行和货币存量,无论其日本央行和日本国内各系金融机构,存量的日元现金,都不多,日本央行大量发行的日元,都流通在国际贸易市场,以及全球其它各系金融机构手里。”
“全球经济复苏越无望,日元因为其避险性和高流动性,便越是会加剧升值。”
“而越升值,各系手握大量日元储备的机构,便越是不愿意放手。”
“所以,看似庞大的日元货币市场,日本国内市场的存量,并不能起决定
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