就是说贷款3亿美元左右,虽然以SAL现在的情况来说,取得这笔短期收购过桥贷款问题不大。
但是这个贷款一旦拿下来,SAL公司就背负着每月几千万美元的还贷,这样高的负债让蔡思强感觉确实很恐怖。
别看SAL公司明年收入差不多有十亿美元,但是这个是估计的,还不是实实在在的现金。而一旦这个收购展开,不但公司的现有资金都投入进去了,还要加上采用杠杆收购中间过桥贷款通通都得投入进去,等于是将整个家底儿全部押进去了。
这样一来,公司的今年底明年初的现金流就非常危险了,因为公司的真金白银全部投到收购去了,每个月还要承担沉重的负债还款,更别说摊子铺开后开支的急剧增多,这种脆弱的现金流安排只要市场稍微有点起伏,搞不好就会断掉,真发生那样的情况,不但TOMTOM保不住,最坏情形下能SAL公司也要被拖垮。
这种可怕的结局不是没有可能性,而是发生的概率非常之大,毕竟市场变化实在太难以预测了,一个好产品也完全可能没有什么销路。SAL公司现在比较确定的收入,就是SALA的中英文版本广告收入,中文版本每月2000万人民币左右,英文版本每月5千万美元左右。
其他的收入不确定性都比较强。
所以蔡思强不同意如此冒险激进的做法。毕竟现在的SAL发展势头已经非常理想,如果因为实施这个激进计划将其毁掉,在座的每个人都将痛心不已。所以哪怕是百分之一的失败可能性,蔡思强都不允许它发生。
蔡思强把这个风险的原因后果摊开来这么一说,董锋和赵建武懂了,听完后也沉默下来。确实,单独靠SAL公司自有资金和融资来做这个收购,风险的确不是一般的大。
这个简直就是蛇吞象。现在身材还非常单薄的SAL,居然想吞并一个创立已经超过20年的老牌企业,这个想象力也未免太丰富了一点。
“既然我们公司自己拿不下来,我看不如这样,我们不妨通过融资来收购,反正现在风投们追着我们要投钱,只是这么一来,这个融资成本我们就不得不认了。”董锋想了想说道。
老实说,但凡还有办法想,在座的是谁都不愿意开这个口子的,现在SAL公司融资的估值,虽然已经高达百亿美元之多,但是大家现在的眼界和胃口完全都不一样了。因此对于这个价格谁都不会满意。因为按照目前这个势头发展下去,熬过明年,营收超过十亿美元,SAL绝对就不是这个价格了。
风投公司的对于所投资的企业估值是有一定方法,一个最简单的通常算法就是公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润,按照这样的方法,SAL公司属于软件行业,这个行业的市盈率大致在30倍左右,今年预期利润大概是3亿美元,那么SAL的基本估值=30×3=90亿美元。
当然初创企业一般是拿不到行业平均市盈率的,通常要打一个折扣,只是由于SAL发展迅猛,技术独到,这个估值虽然还是偏高,但是风投们还是比较认可的。
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